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El gobierno corporativo y las decisiones de crecimiento empresarial

Dra. María Gracia García Soto

 

CAPÍTULO 4

RESUMEN Y CONCLUSIONES

4.4. LIMITACIONES Y RECOMENDACIONES PARA FUTURAS INVESTIGACIONES

En cuanto a las limitaciones del estudio, en el presente trabajo de investigación se han de valorar con prudencia los resultados expuestos debido, en primer lugar, a que el tipo de metodología empleada podría no considerarse la más adecuada, si tenemos en cuenta que la naturaleza del sector de actividad -similitud en el comportamiento de su estructura corporativa debido a leyes reguladoras del mismo- podría sugerir una investigación de corte más cualitativo, como es el método del caso, que nos permita un análisis en profundidad de aquella estructura más adecuada para un control eficiente por parte de la entidad a través del estudio de cómo es realmente el funcionamiento interno de estos mecanismos de control, es decir, tal y como señalan Mueller (1979) y Vance (1983), conocer el enfoque seguido sobre todo por el consejo de administración en la toma de decisiones: forma de comunicación director general-consejo, nivel de consenso entre consejeros ante problemas o formalidad de los procedimientos, entre otros. En esta línea, se apunta hacia la gran complejidad para analizar el sector de las cajas de ahorros debida a la dificultad de conseguir la participación de estas entidades, así como a la escasa homogeneidad de datos concretos y específicos en las fuentes de información secundaria, es decir, en sus memorias anuales y anuarios estadísticos.

En segundo lugar se señala como limitación, el carácter estático del estudio, determinado por la ausencia de un análisis de cómo la variación de la estructura de gobierno y de las decisiones de diversificación pueden afectar a los resultados de las entidades a lo largo del tiempo. Este aspecto indica que, en la actualidad, respondiendo a la nombrada incorporación de la nueva Ley financiera de 2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero -aspecto que está afectando al cambio de estatutos de gobierno en las cajas de ahorros-, se hace necesario un análisis longitudinal que permita describir el efecto de la incorporación de los requisitos de dicha ley en los resultados de las entidades.

En tercer lugar, también sería importante tener en cuenta el análisis de aquellos factores internos y externos que pueden afectar no sólo a la composición de los mecanismos de control, sino también a la diversificación y resultados empresariales, los cuales, a pesar de conocer su influencia, no se han tenido en cuenta en el presente trabajo de investigación debido a la complejidad y envergadura que hubiese resultado su inclusión. De esta forma también se incluiría en el estudio, por ejemplo, la importancia de otros enfoques como la teoría de la empresa basada en los recursos en el análisis de la diversificación empresarial. Por otra parte, habría que añadir la no posibilidad de utilizar técnicas o herramientas de análisis de efectos tanto directos como indirectos sobre las variables, debido no sólo al reducido tamaño de la muestra sino también de la población objeto de estudio.

Además de estas limitaciones y, por ende , de las recomendaciones expuestas, también se podría señalar la importancia de ampliar el estudio al sector financiero en su totalidad, es decir, teniendo en cuenta tanto a las cajas de ahorros como a la banca y cooperativas de crédito. Este aspecto permitiría el análisis de tres subsectores financieros con naturaleza jurídica muy diferente, pudiendo encontrar diferencias en su gobierno, estrategias y resultados, ya que mientras que las cajas son entidades de carácter fundacional, los bancos normalmente son de propiedad privada, las cooperativas de crédito -cajas rurales- son de carácter privado y naturaleza mutual. Efectivamente, una limitación de la investigación hace referencia a las posibilidades de generalización de los resultados obtenidos, por cuanto sólo pueden ser extrapolables a la población objeto de estudio: las cajas de ahorros españolas.

Y con ello damos por finalizado este trabajo de investigación, el cual hemos tratado en todo momento de organizar, presentar y discutir de la manera más clara y directa posible al objeto de que el lector lo encontrase interesante y no se perdiese a lo largo de la exposición. Esperamos haber cumplido con sus expectativas al respecto.  

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