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El gobierno corporativo y las decisiones de crecimiento empresarial

Dra. María Gracia García Soto

 

CAPÍTULO 3

ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS

3.1. ANÁLISIS DESCRIPTIVO DE LAS CAJAS DE AHORROS ESPAÑOLAS

3.1.4. Estrategias de diversificación

Con el objeto de caracterizar las cajas de ahorros en función de su estrategia de diversificación -tanto de productos como de mercados-, se procede a analizar los estadísticos descriptivos de estas opciones estratégicas.

Diversificación de productos

La metodología utilizada para la identificación del tipo de estrategia de diversificación de productos seguida por las cajas de ahorros españolas contempla1 , además del número de empresas en las que participa, la medida categórica basada en el recuento del número de actividades a través de la codificación CNAE (medida continua). Por tanto, tal y como muestra el cuadro 3.17, teniendo en cuenta la expansión hacia una industria diferente definida mediante dos códigos CNAE (diversificación de espectro amplio -BSD-), la expansión fuera de la industria medida a cuatro códigos CNAE -NSD- y la expansión fuera de la industria medida a cuatro códigos CNAE pero dentro de la industria a dos códigos (diversidad media de espectro limitado -MNSD-), las cajas de ahorros tienen una participación media cercana a las 6 empresas (media=5,89, DT=4,9), aunque el 6,5 por ciento se encuentra especializada en su actividad como entidad de crédito; además, están presentes en un número medio de 4,2 sectores y 4,98 actividades, lo que hace que las entidades se encuentren diversificadas en una media de 1,04 actividades a 4 dígitos por sector definido a 2 dígitos. Estos valores medios muestran un bajo grado de diversificación de las cajas de ahorros españolas, siguiendo la misma tónica que los encontrados por Bueno (1987) y Suárez (1994) para las empresas españolas no financieras.

Siguiendo a Varadarajan (1986), a partir de los valores de cada una de las dimensiones y de los valores críticos (valores medios) obtenidos se identifica el tipo de estrategia seguida por la entidad, tal y como se observa en el cuadro 3.18.

Cuadro 3.17 Puntos críticos que delimitan el tipo de estrategia de diversificación de productos

Cuadro 3.18 Estrategia de diversificación de productos

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Los resultados mostraron en el cuadro 3.18 que el 47,8 por ciento de las cajas de ahorros presentan una baja diversidad, seguidas por un 23,9 por ciento que poseen una alta diversificación; además, el 17,4 por ciento se ha diversificado de manera no relacionadas frente al 10,9 por ciento que se diversifica de manera relacionada. Esta tipología queda recogida en la figura 3.1, donde cada círculo representa la posición de las entidades y las líneas de los círculos el número de entidades en esa posición. Gráficamente se puede observar cómo las entidades se encuentran poco diversificadas, ya que la mayoría se agrupa en el cuadrante BD -baja diversidad-, además de estar todas muy cercanas a los puntos medios tanto por la dimensión BSD como por la dimensión MNSD.

Figura 3.1 Estrategias de diversificación de productos

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Diversificación de mercados

Con el objeto de identificar el tipo de estrategia de diversificación de mercados seguida por las cajas de ahorros, se ha utilizado la información referente al número de provincias, comunidades autónomas y ciudades extranjeras donde la entidad realiza su actividad, además del número de oficinas con las que cuenta la entidad en cada una de las provincias, en su comunidad autónomas de origen, en el resto de las comunidades y en el exterior. En este sentido, y teniendo en cuenta que España cuenta con 52 provincias y 17 comunidades autónomas -más las ciudades autónomas de Ceuta y Melilla-, la figura 3.2 permite una primera aproximación del grado de expansión geográfica nacional de las cajas de ahorros españolas.

Figura 3.2 Estrategias de diversificación de mercado nacional

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Un análisis más detallado de la diversificación de mercados geográfica (véase cuadro 3.19) refleja que las entidades se encuentran compitiendo en una media de 12 provincias (media=12,1, DT=14,0) y en casi 6 comunidades autónomas (media=5,9, DT=5,2), encontrándose por encima de estas medias tan sólo el 28,3 por ciento y el 34,8 de las mismas, respectivamente: además, el 47,8 por ciento de las entidades cuenta en su comunidad de origen con una red que oscila entre las 100 y 300 oficinas pero fuera de su comunidad el 41,3 por ciento no llega a las 10 oficinas. Por otra parte, la presencia en el extranjero de las cajas es muy baja, tanto por el número de ciudades en las que se localiza en el exterior (media=0,9 y DT=2,3) como por el número de oficinas operativas con las que cuenta en estas ciudades (media=0,5, DT=1,2). Ante esta situación hay que tener en cuenta, como ya se ha comentado, que se está hablando de una empresa de servicios cuyo producto tiene una mayor dificultad en la decisión de expandirse geográficamente fuera del mercado nacional, especialmente si consideramos factores como la inversión directa a realizar y el conocimiento del mercado financiero del país de destino.

Cuadro 3.19 Puntos críticos que delimitan el tipo de estrategia de diversificación de mercados

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A partir de esta información se propone como medida de la diversificación de mercado2 , por un lado, el índice de Herfindhal que diferencia a las entidades con alta dispersión geográfica de las de baja dispersión, y, por otro lado, una variable categórica medida en función del número de provincias y comunidades autónomas en las que las cajas están presente, la cual permite describir en qué nivel están compitiendo las entidades del sector: provincial -presente en una provincia-, regional -presente en una comunidad autónoma-, suprarregional -presente en más de una comunidad autónoma- y nacional -presente en más de la mitad de las comunidades autónomas-. En este sentido, en el cuadro 3.20 se refleja el grado de dispersión geográfica y el número y porcentaje de entidades según el área de distribución de su actividad. Así, el grupo mayoritario lo constituyen aquellas que compiten a escala suprarregional (69,6%), seguido de un 21,8% que lo hacen a nivel nacional, significando las que compiten a nivel provincial y regional no más de un 9 por ciento de las mismas.

Cuadro 3.20 Estrategia de diversificación de mercados

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Por otra parte, a pesar de que el 91,4 por ciento de las cajas cuentan con oficinas fuera de su comunidad, para el 50 por ciento del sector su red de oficinas en otras comunidades no llega a alcanzar un 5 por ciento, de tal forma que sólo dos entidades (4,3%) tienen fuera de su comunidad autónoma más del 50 por ciento de sus oficinas (véase cuadro 3.21).

Cuadro 3.21 Grado de dispersión en España de la red de oficinas ubicadas fuera de la comunidad autónoma de origen

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Más específicamente, los resultados obtenidos para la medida del índice de Herfindhal (véase cuadro 3.22) indican que, por termino medio, las cajas de ahorros se sitúan en un grado de dispersión geográfica medio (media=0,54, DT=0,32), hallándose entidades que se encuentran especializadas en su zona geográfica de origen y entidades que se encuentran muy dispersas geográficamente (valor máximo 0,94). Se recuerda que este índice varía entre 0 y 1, de tal forma que los valores cercanos a 0 indican bajos grados de diversificación.

Cuadro 3.22 Estrategia de diversificación de mercados

Como conclusión, señalar que tanto el peso de la red fuera de la comunidad como el índice de Herfindhal muestran que las cajas de ahorros, para ser entidades que en su mayor parte se encuentran a nivel suprarregional o nacional, la media del grado de dispersión geográfica es baja.

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