3.1- Simulaciones con una balanza de pagos

Conforme lo destacado en el capítulo anterior, la balanza de pagos propuesta visa registrar la totalidad de las transacciones de la economía local con su exterior, sea de movimientos reales, factores de producción, bienes, servicios y transferencias, sea monetarios, moneda y capitales.
El objetivo central de ese enfoque es el destaque la diferenciación en los resultados incidentes sobre las existencias financieras y monetarias en la economía local. Vale destacar que los movimientos en las existencias financieras retratan la evolución en de las existencias de créditos y débitos financieros, o sea, deudas o haberes con el exterior, en tanto que los movimientos monetarios reflejan la evolución en las existencias monetarias, o en la cantidad de papel-moneda y depósitos a la vista de los residentes en las instituciones bancarias nacionales.
Cada lanzamiento en la estructura de la balanza de pagos se da según el método de las partidas dobladas, que indica que un lanzamiento de crédito necesariamente implica en un lanzamiento de débito, a fin de mantener en equilibrio la balanza de pagos. De otro modo, aunque las cuentas internas reflejen resultados de desempeño positivo o negativo, generando superávit o déficit en los balances, estos se compensan para garantizar la consistencia general de la balanza.
Por lo tanto, cualquier hecho generador de agregación de riqueza en la cuenta de transacciones corrientes recibe un lanzamiento positivo, lo que implica en contrapartida en un lanzamiento en sentido contrario en la cuenta de capitales. Un hecho generador de desagregación de riqueza, a su vez, recibe el lanzamiento negativo en transacciones corrientes y positivo en capitales.
La utilización con fines didácticos del término agregación como un factor positivo y del término desagregación como negativo, facilita el raciocinio lógico. La excepción que se hace es para el balance monetario, pues, a ejemplo de una estructuración contable empresarial, las existencias monetarias y financieras representan nuestro efectivo caja1 y así un ingreso en el significa un débito y una salida un crédito.
En este contexto, pasamos a simular eventos para medir las relaciones de causa-efecto de movimientos reales en las existencias monetarias y financieras de la economía local. Simplemente para facilitar el raciocinio, pues no tendríamos prejuicio si presentado de otra forma, las simulaciones son fotográficas, o mejor, eventos autónomos y únicos, no estando relacionados unos a otros, ya que el objetivo es medir los efectos de cada flujo en las respectivas existencias.
Para empadronar, en todas las simulaciones vamos a utilizar como referencia el valor de $ 100 unidades monetarias. Al final de la simulación se presenta el resultado específico del test propuesto.
Cuadro 6 – Simulación BP-1: exportación de bienes con recepción de papel-moneda a la vista:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-1: las exportaciones tienen el efecto de agregar riqueza, generando resultado positivo de igual valor en el balance de bienes y, por consiguiente, en la cuenta de transacciones corrientes. Como el pago se da en papel-moneda genera un aumento en las existencias monetarias, ya que la señal negativa significa crédito. Las existencias financieras también son afectadas positivamente, lo que indica un incremento de igual valor de crédito con el exterior. Todas las transacciones corrientes con recepción de crédito en papel-moneda, o como depósito en cuenta corriente de residente en banco de actuación nacional, tiene el mismo efecto económico en las existencias financieras y en las existencias monetarias.
Cuadro 7 – Simulación BP-2: exportación de bienes con plazo para pago:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-2: de la misma forma, las exportaciones generan un resultado positivo de igual valor en el balance de bienes y en la cuenta de transacciones corrientes. Como la operación no envuelve papel-moneda el depósito a la vista no genera lanzamientos en el balance monetario. El balance de capitales autónomos da a contrapartida necesaria en la cuenta de préstamos y financiamientos, que recibe la señal negativa, por la desagregación de recursos, lo que conduce al efecto positivo en las existencias financieras, por la elevación de igual valor de crédito con el exterior. Toda la agregación por transacción corriente con contrapartida de financiamiento, el de crédito a recibir, afecta positivamente las existencias financieras sin alterar las existencias monetarias.
Cuadro 8 – Simulación BP-3: gastos en papel-moneda por turismo de residente fuera del local:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-3: el pago por servicios genera resultado negativo de igual valor en el balance de servicios y, por consiguiente, en la cuenta de transacciones corrientes. Como el pago se da en papel-moneda también produce una reducción en las existencias monetarias, ya que la señal positiva significa un débito. Las existencias financieras también son afectadas negativamente por esta reducción monetaria, reflejo del déficit en transacciones corrientes. Cualquier otra desagregación por transacción corriente va a producir el mismo efecto de reducir riqueza, aunque se deba resaltar que son necesarias para atender la demanda interna, e inclusive en algunos casos fortalecer las agregaciones.

Cuadro 9 – Simulación BP-4: pago de tributos con cheques:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-4: el pago de tributos con cheques va a generar el mismo efecto económico de la simulación 3, o sea, va a producir un débito del balance de rentas y en la cuenta de transacciones corrientes. De la misma forma, como el pago se da vía movimientos de saldos bancarios disponibles provoca una reducción en las existencias monetario, ya que la señal positiva significa débito. Las existencias financieras también es afectado negativamente vía reducción de reservas bancarias y, por consiguiente, monetarias, espejo del resultado de la cuenta de transacciones corrientes. Esta simulación se extiende para todas las transacciones de bienes, servicios y rentas, remuneradas de esa forma.

Cuadro 10 – Simulación BP-5: crédito de jubilaciones en cuenta corriente de residente:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-5: así como cualquier otra agregación en el balance y rentas o en la balanza de transacciones corrientes, también tienen el efecto de agregar riqueza de igual valor. Como la recepción se da en crédito en cuenta corriente genera un aumento en las existencias monetarias, ya que la señal negativa significa crédito. Las existencias financieras también son afectadas positivamente, por la propia elevación de estas existencias monetarias.

Cuadro 11 – Simulación BP-6: recepción de bienes de capital por inversiones directa de empresa de propiedad de no residente:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-6: este test indica que las existencias monetarias no son afectadas por la operación de importación de bienes vía inversiones directa. Por lo que las existencias financieras sufren una reducción a la luz de la cuenta corriente, ya que la inversión directa representa la propiedad de no residente, lo que indica que, en el futuro, debe ocurrir desagregación de rentas por lucros. Sin embargo, una evaluación más cualitativa de los efectos en la economía local requiere análisis especifica de cada caso, pues puede envolver compensaciones por substitución de importaciones, por agregación vía exportación, por reducción de ociosidad de factores de producción, entre otros efectos.

Cuadro 12 – Simulación BP-7: amortización de deudas en papel-moneda por residentes:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-7: este test indica que las existencias financieras no se modificaran en función de la compensación entre reducción de pasivo con el exterior y reducción del balance monetario. Esto ya indica que el mismo no ocurre con las existencias monetarias, por la reducción de las reservas. La simulación es importante para apuntar que, en determinado momento, grandes amortizaciones de deudas pueden contraer la actividad económica interna, por la contracción de los medios de pago en la economía local, lo que, a la luz de los preceptos keynesianos, afecta la actividad económica.

Cuadro 13 – Simulación BP-8: depósito de papel-moneda por residentes en banco comercial de actuación nacional:

Fuente: Elaboración propia.

Resultado simulación BP-8: este test indica que los movimientos solamente en el balance monetario solamente alteran las reservas en papel-moneda y bancarias, sin alterar las existencias financieras, ni el monetarias. Las existencias monetarias serian alteradas en caso que la creación de moneda de escritura fuese garantizada a nivel local, por el multiplicador de los depósitos a la vista por los bancos comerciales. Sin embargo, por la actuación bancaria el local puede no beneficiarse con ese artificio de ampliación de la liquidez. En nuestro modelo, en caso de que eso ocurra, está perfectamente contemplado con los movimientos de préstamos y financiamientos en el balance de capitales autónomos.

Con las simulaciones se puede percibir que nuestro modelo contempla todos los flujos reales y monetarios posibles de la economía local con su exterior. De los tests, en síntesis, podemos apuntar algunos elementos que nos parecen importantes en el dimensionamiento de la economía local:

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