William Patricio Cevallos Silva*

Marcelo Eduardo Sanchéz Salazar**

Fernando Esparza Paz***

ESPOCH, Ecuador

patricio.cevallos@espoch.edu.ec

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Resumen
El análisis de la estructura financiera de las empresas ayuda a la gerencia General en la toma de decisiones que influyen positiva o negativamente al curso de la organización. Evaluar oportunamente esta estructura financiera y el costo de la deuda propia y de terceros, proporciona herramientas adecuadas que permiten tomar medidas a fin de obtener una estructura óptima de financiación y subir el valor de la empresa y de los accionistas. La Empresa de Aceite de Palma, objeto de análisis, en el ejercicio económico del año 2017 presentó un margen neto de utilidad del 9,42%, posee un Activo que supera los $33’000.000,00 de dólares y un ingreso bruto anual de $36’436.729,00 dólares. Su estructura financiera está compuesta por 61,74% de patrimonio y 38,26%, misma que no es la estructura óptima a pesar de que la empresa ha registrado un notable crecimiento desde su fundación. Partiendo del estudio realizado la empresa puede llegar a una estructura óptima que equilibre su apalancamiento llegando a un 58,34% del peso de la deuda. Considerando el total de sus activos, la empresa puede apalancarse financieramente arriesgando un poco más sus recursos para poder incrementar su valor.  El presente estudio reúne los diferentes métodos de análisis financieros y teorías aplicadas sobre la estructura de capital a nivel nacional como internacional.  La investigación determina que en la empresa existe falta de flujos de inversión y que el apalancamiento es un factor que influye significativamente en el resultado de la rentabilidad sobre el patrimonio.   Proyectando el flujo de efectivo con la estructura óptima se obtiene una TIR del 17,49% y un VPN de $7.075.022,29 con el cual se muestra una herramienta de análisis válida para la toma de decisiones de la gerencia a fin de tener una eficiencia en sus operaciones con una estructura financiera adecuada.

Palabras Clave: Estructura de capital, Apalancamiento, WACC, costo de la deuda, VPN.

Abstract

The analysis of the financial structure of the companies help to the General management in the taking of decisions that influence positive or negatively to the course of the organization.  To evaluate this financial structure and the cost of the own debt appropriately and of third, it provides appropriate tools that allow to take measures in order to obtain a good structure of financing and to go up the value of the company and of the shareholders. The Company of Oil of Palm, analysis object, in the economic exercise of the year 2017 presented a net margin of utility of 9,42%, it possesses an Asset that overcomes the $33'000.000,00 of dollars and an annual gross entrance of $36'436.729,00 of dollars. Their financial structure is composed by 61,74 patrimony % and 38,26%, same that is not the good structure although the company has registered a remarkable growth from its foundation. Leaving of the carried out study the company can arrive to a good structure that balances their leverage arriving to 58,34% of the weight of the debt. Considering the total of their assets, the company can be lever up taking a risk a little financially more its resources to be able to increase its value.  The present study gathers the different methods of financial analysis and theories applied on the capital structure at national level as international.  The investigation determines that in the company lack of investment flows exists and that the leverage is a factor that influences significantly in the result of the profitability on the patrimony. Projecting the flow of effective with the good structure a TIR of 17,49% is obtained and a they VPN of $7.075.022,29 with which a valid analysis tool is shown for the taking of decisions of the management in order to have an efficiency in its operations with an appropriate financial structure. 

Words Key: It structures of capital, leverage, WACC, cost of the debt, VPN. 

Para citar este artículo puede uitlizar el siguiente formato:

William Patricio Cevallos Silva, Marcelo Eduardo Sanchéz Salazar y Fernando Esparza Paz (2018): "Estructura financiera óptima para una empresa agroindustrial", Revista Observatorio de la Economía Latinoamericana, (mayo 2018). En línea:
https://www.eumed.net/rev/oel/2018/05/empresa-agroindustrial.html
//hdl.handle.net/20.500.11763/oel1805empresa-agroindustrial