APUNTES DE TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA
Mario Alberto Gaviria Ríos
Puede bajarse el libro completo en DOC comprimido ZIP (137 páginas, 2.342 KB) pulsando aquí
El mecanismo de transmisión de las variaciones en la oferta de dinero sobre los precios, enfoque Cambridge.
En el enfoque Cambridge un incremento en la oferta de dinero genera desequilibrios en el mercado de dinero, en tanto con dicho incremento se producen excesos de dinero en manos de las personas, pues no por ello sus niveles de transacciones han variado y, por lo tanto, su demanda de dinero tampoco tiene porque haberse modificado.
Como a las personas sólo les interesa el dinero como elemento que les facilita la realización de transacciones y saben que mantener cantidades de dicho activo superiores a sus necesidades de financiamiento les representa asumir un costo de oportunidad, en términos del interés que dejan de ganar, tratarán de desprenderse rápidamente de dichos excesos monetarios.
Según Marshall y Pigou, las personas cambiarán ese dinero por bienes y servicios, adelantando para ello las compras de periodos futuros. Como consecuencia de una acción que es generalizada en la economía, la demanda agregada se expandirá y, como la economía nos es capaz de responder a ese estimulo de demanda por estar en pleno empleo, los precios tenderán a elevarse.
Ese incremento en los precios conllevará a su vez a que la demanda agregada vuelva a su nivel inicial, con lo cual lo único permanente es la variación que sufren los precios. Así mismo, por la elevación de los precios y la consecuente mayor necesidad de dinero para financiar el mismo nivel de transacciones, la demanda de dinero en términos nominales aumentará en la misma proporción que lo hicieron éstos, recuperándose con ello el equilibrio en el mercado de dinero (ver gráfico No 5).
Mecanismo de transmisión en el enfoque de Cambridge:
Gráfico No 5: El impacto de un aumento en la cantidad de dinero sobre la demanda agregada y posprecios.
