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El marco
institucional del
Banco Central de Venezuela
CAPÍTULO I
EL DISEÑO INSTITUCIONAL DE LOS BANCOS CENTRALES DESDE UNA PERSPECTIVA DE LA TEORIA ECONOMICA CONVENCIONAL
1.6 Las debilidades del enfoque económico convencional
En las generalizaciones anteriores se consideraba importante que en el diseño institucional de los BC debían estudiarse las características como credibilidad, transparencia, independencia, entre otras, para que a la hora de elaborar las políticas monetarias los hacedores de política lo hicieran en forma eficiente y coherente. Hay sin embargo, dentro de estas ideas una serie de problemas que debilitan dicho análisis, tal es el caso de la política monetaria creíble que depende de los objetivos del policymaker, de las expectativas y del conocimiento del público sobre la regla que aplicarán los banqueros centrales. A juzgar por Erías y Sánchez la dificultad se encuentra en que estas variables no pueden ser directamente observables (1.995; Pág.68)
Adicionalmente, no se puede olvidar que la independencia, la credibilidad y la tasa de inflación están estrechamente relacionadas con aspectos tales como la aversión a la inflación o el grado de estabilidad política económica de cada país. Por ejemplo, Posen (1.993) señala que la independencia legal por sí sola es una herramienta inútil para aumentar la credibilidad de la política monetaria y que lo que va a determinar los resultados del desempeño de los BC es el conjunto de arreglos institucionales como el marco jurídico, las estructuras de poder, el acceso a la información, la formación de los individuos, las características del sistema políticos y el contexto donde se desenvuelva.
Sin duda, los elementos centrales del enfoque convencional, nos permiten en las páginas siguientes ampliar el estudio sobre el diseño institucional de los BC mediante el análisis propuesto por la Economía Neoinstitucional (ENI) puesto que la incorporación del contexto institucional posibilita una visión más integral de aspectos como la calidad de las instituciones, sus leyes, ordenamientos, disposiciones y normas formales e informales, que se puede traducir en un buen funcionamiento y operacionalización de la economía que se mide por el nivel de costos de transacción.
