España, sexto país del mundo en inversiones en el exterior 1999

A principios de los años noventa, la inversión directa en España (tanto la recibida como la emitida), no alcanzaba el 3% del PIB. A finales de la década, estos flujos representaron casi el 10% del PIB. En muy pocos años se produjo un cambio de enorme trascendencia económica, fiel reflejo de la creciente capacidad competitiva de las empresas españolas en los mercados internacionales.

Superada la recesión económica española de 1993, los flujos de inversión directa emitida no dejaron de crecer en toda la década pasando de 1.043 millones de dólares (1993) a 4.163 (1994). En el año 1997 se produjo otro hecho de singular importancia: la inversión directa emitida supera a la recibida, y con ello nuestro país se convierte, por primera vez en un exportador neto de capitales, situándose en 5.653 millones de dólares.

Todo lo anterior repercutió positivamente en el crecimiento y papel de España como protagonista de los flujos de salida de capital mundiales. Mientras que en 1995 nuestro país alcanza un 1,15% sobre el total de IDE mundial, en el 2000 este valor se había multiplicado por cuatro (4,67%).

Según el Informe de la UNCTAD 200121 , España se convirtió durante 1999 en el sexto país del mundo que más invirtió en el extranjero, con 43.000 millones de dólares, siendo el primero Inglaterra, que con 206.000 millones de dólares se situó por delante de Estados Unidos, cuya IED era de 136.220 millones.

Esta clasificación se mantuvo durante el año 2000, situándose la IED española en 54.000 millones, la del Reino Unido en 250.000 millones y la de Estados Unidos en 139.000 millones de dólares. De estas inversiones, más del 60% se dirigieron a América Latina debido al fuerte desembolso realizado por las empresas españolas que se han movilizado aprovechando la continuidad privatizadora en el continente.

La cuarta parte de las inversiones que recibió la región durante el año 1999 fueron realizadas por empresas españolas en su totalidad. La principal inversión en este periodo fue la compra por Repsol de la petrolera argentina YPF, que se elevó a 3.2 billones de pesetas. La segunda inversión más importante se realizó en el sector financiero y la protagonizaron SCH y BBVA en México, ascendiendo a más de 900.000 millones de pesetas. En tercer lugar se encuentra el sector de las telecomunicaciones, donde se encuadra Telefónica, que supera el billón de pesetas, mientras que en el sector de agua, luz y electricidad, donde se agrupan Endesa, Iberdrola, Unión Fenosa y Aguas de Barcelona, invirtieron 400.000 millones.

Por el contrario, durante 1999 España recibió inversiones extranjeras directas, por un total de 1.460.000 millones de pesetas (380.000 millones de pesetas menos que el año anterior), que la sitúa en el undécimo puesto del mundo como país receptor. El principal inversor en España es el Reino Unido, que aportó el 8%, seguido de Luxemburgo con el 6,5%, Francia con el 5,3% y Alemania con el 4,7%.

Estas inversiones se han dirigido, fundamentalmente, al sector manufacturero, que representa el 40% del total recibido, seguido de la banca con el 8%, telecomunicaciones 8% y el comercio 7%. La atracción de esta inversión extranjera obedece a las ventajas de la localización y al fuerte crecimiento de la demanda interna (España ha sido el país de la UE que más crecimiento obtuvo en 1999).

Destaca durante el año 2000 la compra de la compañía de servicios de Internet Lycos por la filial de Telefónica, Terra Networks, por importe de 12.500 millones de dólares, permite situar a Estados Unidos como el primer destino del capital español durante este ejercicio, algo singular y a tener en cuenta en cuanto a posibles operaciones en el mercado americano. El valor total de las operaciones internacionales de fusión y adquisición de empresa (F&A) durante el 2000, alcanzaron los 643.000 millones de dólares (unos 1.157 billones de pesetas).

Las inversiones extranjeras realizadas por las empresas a escala mundial se elevaron a 190 mil millones de dólares. General Electric, encabeza la lista de las 100 primeras empresas del mundo clasificadas por sus activos en el extranjero, seguida de General Motors y de Shell. El país más activo de Europa en la IED durante 1999 fue el Reino Unido, cuyas empresas realizaron el 39% de las inversiones llevadas a cabo por la UE.

En la siguiente Tabla XVI se observan los diferentes destinos geográficos de las inversiones españoles en América Latina. Puede apreciarse el crecimiento exponencial de las mismas en Argentina, el fuerte y reciente impulso de las mismas en Chile o la caída en países como Perú o Puerto Rico.

TABLA XVI. UNA DÉCADA DE INVERSIONES ESPAÑOLAS EN AMÉRICA LATINA (1) (1990-1999)
Inversión directa (Millones de dólares)199019951999
Argentina13691916.378
Brasil79108733
Chile22573.682
Colombia324455
México82242321
Perú2309142
Puerto Rico111458312
Venezuela155307
Centros financieros7762.5662.229
Total1,2264.68825.000
(1) Excluye compra de Banamex por BBVA y de Banespa y Serfin por SCH.
(2) Incluye Panamá, Puerto Rico y otros centros del Caribe.
Fuente: CEPAL, 2000.

RECUADRO XII. ESPAÑA: PRIMER INVERSOR EN BRASIL (2000)

El navegante español Vicente Yáñez Pinzón, que acompañó a Cristóbal Colón en su primer viaje a América en 1492, descubrió Brasil ocho años más tarde, pero después de conocer la desembocadura del río Amazonas, siguió su camino. Estas tierras fueron conquistadas finalmente por el portugués Pedro Álvares Cabral. Actualmente, transcurridos unos 500 años, los empresarios españoles no quieren pasar de largo ante la oportunidad de participar activamente en la economía brasileña.

España encabeza la clasificación de inversores extranjeros en este gigantesco país, el quinto mayor del mundo en población (166 millones de habitantes) y en territorio (17 veces mayor al español). El industrial Estado de Sao Paulo produce un tercio de la economía brasileña. Los desembolsos durante el año 2000 ascendieron a 8.544 millones de dólares.

Estados Unidos lideraba esta clasificación, antes de que el SCH ganara la subasta del Banco de Estado de São Paulo (Banespa) con una oferta de 3.990 millones de dólares.

Esta operación situó a España en el primer lugar de la inversión extranjera, posición que había ocupado con 5.120 millones en 1998. Aquel año, se vendieron las compañías de telefonía de los Estados de São Paulo, Río de Janeiro y Espirito Santo a Telefónica. En 1999, España había destinado 5.702 millones al mayor socio de Mercosur, pero ocupó el segundo puesto, detrás de EE.UU.

Brasil, una de las diez mayores economías del mundo, con una vez y media el PIB de España, recibió de nuestro país inversiones de casi 5.000 millones de dólares durente el 2000, lo que supone el 23,6% de las provenientes del exterior (en estas cifras y porcentajes, no se incluye la operación de compra de Banespa por parte del SCH). En ese mismo período, Estados Unidos desembolsó 4.493 millones. Detrás figuran un conjunto de paraísos fiscales (Islas Caimán, Vírgenes, Bahamas y Bermudas), Francia y Portugal.

El nacimiento de Mercosur (1991), la apertura y la estabilidad económicas de los noventa, y sobre todo el proceso de privatizaciones iniciado en el primer gobierno del presidente Fernando Henrique Cardoso (1995-1999) atrajeron a las empresas españolas, en especial las de servicios. La compra de antiguos monopolios estatales les permitió ingresar en sectores sin competencia.

La siderúrgica Sidenor se hizo con la local Aços Villares. La Agencia Nacional de Energía Eléctrica otorgó a un consorcio integrado por la española Eptisa la concesión para construir y explotar la fábrica hidroeléctrica de Murta, Estado de Minas Gerais. Endesa también está presente en este país, e Iberdrola se radicó en el negocio del gas y el petróleo, especialmente en el estado de Pernambuco (Salvador de Bahía), en donde es el líder eléctrico.

España, que hace cinco años ocupaba el decimotercer puesto en la clasificación de inversores extranjeros, destinó a Brasil unos 20.488 millones de dólares entre 1996 y 2000, según el censo de capitales del exterior del Banco Central. Sólo lo sobrepasa EEUU, con 23.914 millones.

Las empresas españolas concretaron en Brasil unas 35 operaciones desde 1997 hasta el 2000. Entre 1994 y 1996 sólo se habían realizado tres. De aquellos 35 negocios, el 38% corresponde al sector de telecomunicaciones, Internet, publicidad y editorial, el 22% al financiero y el 20% al energético.

  • TELEFÓNICA
    La inversión total en Brasil ascendía a finales de 2001, a 25.000 millones de euros. Dispone de 12,5 millones de clientes de telefonía fija y 6 millones de telefonía móvil, con una cuota de mercado del 25% e implantación de varias filiales.

  • REPSOL YPF
    Posee negocios en las actividades de explotación, refino y distribución. Dispone del 10% del campo Albacora Leste, con unas reservas estimadas de 1.300 millones de barriles y el 30% de la refinería Manghinhos, en Río de Janeiro, donde también controla 420 estaciones de servicio.

  • SANTANDER CENTRAL HISPANO
    La compra de Banespa supuso un incremento de activos de hasta 24.482 millones de euros, una capacidad crediticia de 4.754 millones y unos depósitos de 6.777 millones. Posee 963 sucursales, con 20.565 empleados y una cuota de mercado del 6%.

  • BBVA
    Los activos suman 5.025 millones de euros, gestiona créditos por valor de 2.134 millones y dispone de depósitos de 1.704 millones, con 478 sucursales que dan trabajo a 4.898 empleados. Su cuota de mercado es del 1,6%.

  • ENDESA
    Está asentada en los estados de Fortaleza con plantas de generación eléctrica y de Río a través del negocio de distribución. Sus inversiones alcanzan los 667 millones de euros con una cartera de clientes de 3,62 millones de personas.

  • IBERDROLA
    Brasil representa el 7,1% del beneficio total del grupo y aporta el 1% de los beneficios. Opera en Bahía, Penambuco y Río Grande do Norte con unos activos de 1.700 millones de euros, seis millones de clientes y una facturación en 2001 de 1.306 millones de euros. Tiene previsto invertir 1.100 millones entre 2002 y 2006.

  • GAS NATURAL
    Presente en Río y Sao Paulo con 600.000 clientes y ventas de 19.516 millones de termias.

  • AGBAR
    Participación del 50% en Aguas de Guariroba y del 55% en Iteuve do Brasil. Dispone de 17.665 clientes. El Grupo Agbar tiene previsto realizar inversiones entre 2002 y 2006 por valor de 39.518 millones de euros.

    • TABLA XVII. LA INVERSIÓN ESPAÑOLA EN BRASIL 1996-2000 (DATOS BRUTOS, EN MILLONES DE EUROS)

    Fuente: Sociedad Brasileña de Estudios y Empresas Transnacionales (Sobeet, 2001)

    21 Véase para más detalle, Informe de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo. UNCTAD 2001. Ginebra.
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