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Law, John ( 1671-1729 )

Economista y financiero escocés, natural de Edimburgo, estudió Economía en Londres. A consecuencia de un duelo tuvo que huir de su país y recorrió varios países europeos, familiarizándose con sus sistemas financieros. Sus amistades con nobles franceses le permitieron llevar a cabo un interesante experimento bancario. El objetivo era acabar con la permanentemente enferma Hacienda de la monarquía francesa de Luis XV. Fundó la Banque Royale, una especie de Banco Central con privilegio de emisión. Fundó también una Compañía de las Indias Occidentales cuyas acciones podían adquirirse pagándose con títulos de deuda pública. Este sistema permitía al estado controlar la velocidad y volumen de la circulación monetaria, pero hacia 1720 se generó una burbuja especulativa seguida de la quiebra del sistema y de una profunda y larga depresión en Francia.

El efecto psicológico de este fracaso afectó a todos los países europeos e influyó en el desarrollo del sistema financiero y bancario, retrasándolo y haciendo la prudencia una base imprescindible en los sistemas posteriores. Law tuvo que abandonar Francia, muriendo poco después en Venecia, en 1729.

En sus obras teóricas (Treatise on Money and Commerce, 1706) elabora una teoría subjetiva del valor del dinero, utiliza una precursora formulación de las leyes de la oferta y la demanda, y atribuye a la oferta monetaria un efecto multiplicador.