Isaac Fernando, Flores Oscar y Hernández
Fernando. Para citar este artículo puede utilizar el
siguiente formato:
Isaac Fernando, Flores Oscar y
Hernández Fernando: “La economía
norteamericana: Un análisis descriptivo de su estructura general y
la advertencia de una crisis global." en Contribuciones a la Economía,
octubre 2007. Texto completo en http://www.eumed.net/ce/2007c/fff.htm
"Contribuciones a la Economía" es una revista
académica con el
Número Internacional Normalizado
de Publicaciones Seriadas
ISSN 16968360
La economía norteamericana: Un análisis descriptivo
de su estructura general y la advertencia de una crisis global.
Universidad Autónoma de Tamaulipas, México.
Fisaac@uat.edu.mx, fernando@uat.edu.mx y osflores@uat.edu.mx
Por la importancia que representa el dinamismo de la economía de los
Estados Unidos para el resto del mundo, se hace pertinente hacer una
descripción de su desempeño en los últimos 10 años.
El interés de este trabajo consiste entre otras cosas en
proporcionar información de carácter estratégico para las empresas
del ramo del comercio exterior, empresas que operan en el mercado
nacional así como cualquier lector para que se tomen decisiones
adecuadas al entorno que se esta viviendo actualmente. En lo que
concierne a la advertencia, la economía americana esta presentando
síntomas de crisis la cual se perfila como de las más criticas y
serias en la historia económica actual. La advertencia señalada a
través de la lectura del documento pone en evidencia la debilidad
tanto estructural como de coyuntura de la economía. Su análisis
detallado nos permitirá tomar las precauciones debidas para en caso
de presentarse una contingencia a escala supranacional, estemos
preparados desde el punto de vista financiero y económico.
Ya muchos países, empresas y personas físicas se están preparando
para tal eventualidad en caso de que se salga del control de las
autoridades financieras y económicas norteamericanas. Tales
preparaciones incluyen desde el desplazamiento de reservas de
dólares a euros, pasando por la inmunización de carteras,
diversificación de valores, compra de metales preciosos entre otras
maniobras defensivas ante la inminente debacle.
La pregunta que se plantea en este momento es la siguiente: ¿Las
empresas, países y personas conocerán el problema económico que se
esta gestando en Estados Unidos y como este puede impactar la
economía nacional, individual y empresarial?
El objetivo de este trabajo es dar a conocer el problema económico
que viven los norteamericanos, para que en base a esta información
los lectores tomen decisiones ahora para que la crisis (si esta se
presenta) no afecte ante el riesgo de un contagio financiero.
Palabras clave: Estados Unidos, análisis descriptivo, Crisis,
económica global, política económica, déficit, reestructuración y
planeación empresarial a largo plazo.
Abstract.
This article through an analytical and descriptive methodology
reveals and makes a general scheme on Nort American economy. Owing
to the actual deficits, debt levels and the implicit risks the
American economy represent for the rest of the world we consider
pertinent advertise because the international institution have not
make efforts to let know at the international community such
situation.
Along this work paper we try to evidence the weak nort american
economy, causes and possible consequences. As contribution, we make
an advertise providing essential and critical information based on
the main economic information and statistics.
The main goal we pursue it is to supply real information for the
managers and directors of industry and services companies to improve
economic and financial making decision process on the short and long
run.
Key words: United States, descriptive analysis, crisis, global
economy, economic policy, deficit, long run, short run, planning
process.
Se presenta a continuación parte
del texto del artículo, sin tablas gráficos ni notas, para una breve
revisión de su contenido.
El artículo completo, en formato
PDF es accesible pulsando aquí.
Estados Unidos se ha estado manteniendo como la potencia mundial
económica, financiera y militar durante muchos años. Desde su
recuperación después de la debacle económica que sufrieron en 1929,
su expansión económica y militar ha sido prácticamente imparable. Su
rápido crecimiento industrial, científico, tecnológico y financiero
a principio de los años cuarenta lo ha puesto como la piedra angular
del crecimiento económico mundial. A esto hay que agregar la
influencia monetaria que tuvo el dólar en el escenario financiero
mundial desde el acuerdo de Breton Woods y la movilización de las
transnacionales como agentes de crecimiento mundial.
Las provocaciones militares como agentes de dinamismo económico
también han formado parte del vigor económico de los Estados Unidos.
Por ejemplo, su debut en la primera y segunda guerra mundial, la
guerra fría, Corea, Vietnam, Irak – Irán, la guerra de los Balcanes,
Afganistán que han hecho que la planta productiva Americana cobre
dinamismo acuñando el concepto de economía de guerra. Sin embargo,
esto último ya no esta funcionando tal es el caso embarazoso que
tienen en la invasión a Irak que solo les está causando problemas de
toda índole. La programación retrazada de la guerra contra Irán,
Corea de Norte, Siria solo nos confirma la situación de que a los
norteamericanos ya no les funciona la estrategia de dinamismo
económico a través de la guerra. A esto debemos de agregarle un
factor más. La formación de bloques de oposición global contra el
expansionismo americano en todas sus índoles.
A nivel empresarial vemos como las distintas naciones establecen
candados cada vez más estrictos para proteger la soberanía de sus
recursos, las sanciones inmediatas a productos provenientes de
Estados Unidos que dañan la salud. A nivel financiero vemos como los
países están cada vez más interesados en tener más reservas en Euros
y Yuanes e ir desplazando el dólar paulatinamente. Como ejemplo
tenemos el plan de contratos de venta de petróleo de la OPEP que a
futuro las transacciones se harán en Euros dejando de lado el dólar,
la diversificación de las reservas monetarias en Euros y Yuanes, el
ahorro en moneda distinta a dólar; si vemos el ámbito comercial ya
no está dominado por los Norteamericanos. Las nuevas figuras
mundiales del comercio son China, Vietnam, Singapur etc.
Del punto de vista militar ya no es tan fácil poder invadir países
como lo fue con Irak. El motivo es como se mencionó anteriormente la
formación de bloques marcando un nuevo mapa geopolítico con la
capacidad de hacer frente a la maquina bélica norteamericana.
Tenemos el ejemplo del agrupamiento de los países árabes, como Irán,
Siria, que están fuertemente aliados con Rusia y China. Dos gigantes
financieros y militares. Tenemos a Corea del norte protegido por
China, que han formado el famoso bloque del mal. En América tenemos
a Venezuela como promotor de los bloques antiyanqui adhiriéndose,
Bolivia, Cuba, Argentina y Brasil.
Por estas situaciones planteadas se ha decidido hacer un análisis
descriptivo de la economía norteamericana para ayudar a los
empresarios, estudiantes y políticos a tener una visión más clara de
que es lo que puede suceder con Estados Unidos y todo lo relacionado
con este país que se argumenta por un lado que esta en una grave
crisis financiera aún no reconocida, otros argumentan que es una
economía en desaceleración con segura recuperación.
A lo largo de este documento iremos analizando aspectos medulares de
su economía así como aspectos coyunturales, micro y macroeconómicos
para formarnos un juicio maduro y exacto sobre cual es la situación
de este país, si realmente sigue siendo el motor impulsor de la
economía mundial, si pasará a segundo plano como un país medio o
representa una amenaza para las seguridad financiera mundial y más
aún si realmente representará en los próximos años una amenaza
militar para el mundo.
Se organiza el presente estudio en las siguientes fases:
• Mercado Laboral. Se hace un análisis de los principales
indicadores del mercado laboral.
• Comercio internacional.
• Finanzas públicas.
• Moneda.
• Tasa de interés.
• Empresas.
Implícitamente se irá señalando la situación del ciclo económico de
este país a través de los indicadores.
MERCADO LABORAL.
U.S. Labor department 2006
Podemos decir que el desempleo fue mejor controlado durante la
segunda recesión. Sin embargo la tasa de desempleo se disparó
pasando de 3.9% al inicio del nuevo milenio hasta 5.7% en el 2001 y
llegando hasta 6% esta tendencia en el 2002 por lo que el desempleo
se disparó con más intensidad en este período que en el anterior
extendiéndose hasta 2004.
U.S. Labor department 2006
Si especulamos con estas tendencias podemos decir que para Estados
Unidos a largo plazo en el futuro, los períodos recesivos durarán en
promedio un año y después de terminada la recesión, se seguirá
expandiendo la tasa de desempleo dos años o más. Esto a su vez
representa dos cosas:
- Que hay empresas que se eficientizan en sus procesos y siguen
despidiendo personal.
- Que hay empresas que por sus problemas financieros deciden cerrar.
- Que hay empresas que deciden hacer outsourcing.
- Empresas que incurren en prácticas de off shore.
Aquí el aspecto positivo es que las tasas de desempleo están
disminuyendo de manera suavizada en cada período recesivo después de
la crisis de los años ochenta.
Ahora veamos el tercer indicador en importancia del mercado laboral
y nos referimos con esto a la tasa de ocupación o la razón de empleo
a población que nos indica el porcentaje de personas en edad de
trabajar que tienen un empleo. La salud de este aspecto del mercado
laboral también nos está dando la idea de la capacidad del gobierno
para generar empleos.
Tanto la tasa de ocupación como la tasa de participación de la
fuerza laboral fluctúan en este caso suavemente sin embargo lo hacen
en sentido contrario que la tasa de inflación especialmente en los
años de recesión.
Ahora bien ¿Cómo explicamos el incremento en la tasa de ocupación a
pesar de la cantidad de empresas americanas que están reduciendo sus
actividades en Estados Unidos e incrementándolas en el exterior?
Vemos con claridad que el sector de la manufactura es el que tiene
las fluctuaciones más fuertes. Aunque al cabo de 16 años la
productividad en este sector ha variado moderadamente de 1990 hasta
su estrepitosa caída en el año del 2001. En 2002 la actividad vuelve
a crecer para caer en el 2004 a 1.8 y finalmente quedar en 3.9 en el
2006. El sector de los negocios tiene variaciones poco
significativas. Finalmente el sector de negocios menos el campo, que
no incluye la actividad del campo en sus variedades encontramos que
las variaciones están sin cambios importantes. En el sector
manufacturero la producción por hora se duplico en cinco ocasiones
en el período de 16 años para terminar el período con un pequeño
incremento de 2.2% a 3.9%. El sector de los negocios la
productividad solo se duplicó en una sola ocasión en el 2002. Al
final del período logró solo un incremento de .1% .
Ahora veamos la visión global de esta situación de producción por
hora así como las personas
empleadas y su variación porcentual.
Al contrastar el número de personas empleadas (variación porcentual)
y la producción por hora se determinan algunas observaciones
interesantes. Al principio de los noventa se nota claramente como la
producción está por debajo de la cantidad de trabajadores. En este
período la productividad cayó drásticamente oscilando la producción
por hora entre -.04 y -.2%. Esta misma situación se repite casi a
mediados de 1999 prolongándose hasta el final del 2006. Sin duda
alguna la productividad sigue con una tendencia a la baja sin que
esta tenga mejorías notorias. La productividad tiene dos momentos
importantes comprendido el primero entre la primera mitad del 1992 y
1996. El segundo, comprendido entre 1996 y finales de 1999. Y un
momento de recuperación sin lograr repuntar a los noveles de los dos
anteriores y sin poder superar las horas que se estaban trabajando
en los niveles anteriores. Solo se recuperó de los niveles
negativos.
CONCLUSION:
El mercado laboral tiene un gran dinamismo pues el mecanismo de
auto ajuste funciona a la perfección. La tasa de desempleo ha tenido
fluctuaciones suaves sin causar mayor problema en el ambiente
económico norteamericano. Es cierto que los empleos se están yendo a
países en
vías de desarrollo como China, Corea del sur, México, Singapur,
Vietnam, etc. Pues estos países ofrecen condiciones más adecuadas a
las empresas transnacionales norteamericanas para ser productivas y
competitivas. Estas empresas siguen siendo rentables por las
prácticas de outsourcing, off shore y por su sistema estratégico
interno de acción. La salida inminente de empleos de este país
debería ya en estos momentos estar causando estragos en el mercado
laboral. Sin embargo por todo lo anterior se ha detectado desde el
punto de vista descriptivo que estos embates al mercado laboral se
han evitado por las siguientes causas:
- La participación femenina en el mercado laboral. Esta intervención
de género ha evitado que la tasa de desempleo aumenté a los niveles
que debería estar. La mujer americana está capacitada para trabajar
en cualquier nivel y tipo de empleo por lo que este flujo de mujeres
en el mercado laboral ha detenido el incremento de la tasa de
desempleo. Este fenómeno a su vez, ha mantenido un crecimiento en la
población económicamente activa y el incremento en las personas que
tienen un empleo que están en edad de trabajar. La participación
femenina en la fuerza laboral se incrementó de 1990 a 2006 un 24.7%
y la masculina solo el 18%
- Otra situación que ha evitado un problema en el mercado laboral es
la mano de obra ilegal que prácticamente está involucrada en los
niveles bajos y medios de empleos. El fenómeno ilegal en Estados
Unidos ha sido enfocado como un problema sin embargo gracias a este
personal barato, productivo y de alto riesgo, ha venido a reforzar
el mercado del trabajo.
Estas causas han evitado el colapso del mercado laboral
estadounidense. A su vez el gobierno puede jactarse ampliamente que
ha creado empleos a un ritmo más dinámico que el crecimiento de la
población en edad de trabajar.
En cuanto a productividad se refiere, esta ha caído en los últimos
cuatro años de manera estrepitosa. La explicación a este fenómeno es
sencilla. Los empleos que ocupan alta tecnología en los sistemas de
producción (que permiten producir más en menor tiempo) están
emigrando al extranjero. Entonces los empleos generados en Estados
Unidos normalmente están siendo ocupados por mujeres y una porción
masculina pero sin experiencia y en trabajos de un nivel de sueldo
medio – bajo y bajo – bajo además de no necesitar un nivel amplio en
la inclusión de tecnologías.
El mercado laboral americano está sufriendo una seria falta
productividad, empleos de dudosa calidad para el bien estar familiar
y una degradación en la inclusión de tecnologías en los mismos
impactando directamente en la productividad.
Es importante resaltar que en el sector de los negocios el fenómeno
de outsourcing en la industria no perteneciente a la manufactura y
el off shore de los negocios en el exterior está alterando la
distribución de la producción entre las empresas. Mientras estos
impactan directamente en la rentabilidad y la buena operatividad de
las empresas en sí, afectan negativamente al mercado laboral
interno.
Por otro lado si Estados Unidos sigue con la idea política de frenar
de manera ortodoxa el flujo ilegal de trabajadores e inhibir a los
ya internados, su economía laboral sufrirá estragos muy serios. La
tendencia de enviar parte o totalmente los procesos productivos de
alta tecnologías fuera del país así como la producción de servicios
en el extranjero ocasionará un patrón de mercado laboral de muy bajo
perfil. Y esto viene a colación porque el secretario de seguridad
interna Michael Chertoff lanzó la iniciativa de realizar auditorias
sobre el número de seguro social en las empresas del país para
localizar ilegales que se emplean utilizando números falsos de
seguridad social y de esta forma deportarlos de inmediato. Lo que no
se puede tipificar de otra forma que los intentos desesperados de
desocupar plazas para entregárselas a las personas que están
perdiendo sus empleos y necesitan trabajar. De esta forma se les
garantiza en el mediano plazo su fuente de ingresos. Sin embargo, se
ha decidido impedir este programa pues es considerado dentro de
otros parámetros racitas y desestabilizador de la economía al menos
durante el tiempo que las plazas desocupadas por lo ilegales
expulsados vuelvan a ser ejercidas por los americanos natos.
Ahora bien ante la contracción del mercado laboral norteamericano,
el presidente de la FED de Filadelfia declara que esta muy
sorprendido por tal situación que para ellos era inesperada.
Reaccionó de esta forma al publicarse en el departamento del trabajo
que se perdieron 4000 puestos no agrícolas en la nación durante el
mes de agosto en contraste con las previsiones de la formación de
110,000 empleos. Esto lo declaró el 10 de septiembre del 2007.
Cabe destacar también los planes que tiene GM de cerrar 15 plantas
en Estados Unidos e instalarlas en gran parte de México lo que
dañaría seriamente el mercado laboral norteamericano. Si a esto le
sumamos que otras empresas planean hacer o mismo acabarán afectando
de sobremanera la economía familiar al estar endeudada, sin empleo y
sin gasto.
ECONOMIA PERSONAL.
Ahora revisemos cual es la situación general del consumidor
norteamericano.
Veamos la evolución del ingreso.
U.S. Department of commerce 2006
Ahora contrastemos el ingreso personal con el consumo personal
(gasto):
Fuente: department of commerce 2006
Sin embargo al sumarle al consumo la variable del crédito al consumo
de inmediato se presentó un déficit en los ingresos personales. Los
créditos al consumo se incrementaron entre 1990 y 2006 en un 197%
pasando de 865,650.58 millones de dólares a 2, 400,588.31 millones
de dólares.
Para tener una mejor visión de esta tendencia veamos la relación
entre las variables de ingreso, gasto y ahorro personal comprendidas
entre 1990 y 2006:
Los ingresos se incrementaron en este período 123% pasando de $4,878
billones a $10,884 billones de dólares. En cambio el gasto creció de
160% y el gasto pasó de $3,896.6 a $9,480 billones de dólares. El
gasto personal prácticamente ha estado por encima del ingreso y del
ahorro, desde mediados de los años setenta. Conservando esta
tendencia y agravándola más con el tiempo. La tendencia la podemos
ver en la gráfica siguiente:
Tenemos desde 1960:
Fuente: department of commerce 2006
Para complementar los indicadores anteriores tenemos también que
evidenciar el monto de los intereses pagados así como los intereses
ganados por concepto de ahorro por parte de los individuos, de esta
forma justificamos el enorme diferencial entre los ingresos y
gastos:
Fuente: department of commerce 2006
En consecuencia los intereses pagados se incrementaron 124% contra
los intereses pagados que solo pagaron 34%. Es precisamente este
factor lo que ha ahogado a las familias americanas en deudas y ha
afectado gravemente sus finanzas personales.
Lo anterior también se plasmó en un dinamismo muy fuerte en el
crédito empresarial. Se combinó el aprovechamiento de créditos tanto
personales como a empresas y ocasionó la siguiente situación:
BANCARROTAS.
Las solicitudes de bancarrota se incrementaron entre 1990 y el 2005
un 165% pasando de 782,960 solicitudes a 2, 078,415. De los cuales
el 98.11% pertenecían a consumidores individuales. Cada vez más
personas se declaran en bancarrota al grado en que el congreso
norteamericano ha tenido que modificar la ley de quiebra y
suspensión de pagos para evitar que estos números y las ventajas
ofrecidas a los deudores se redujeran. Sin embargo estas medidas no
impedirán acabar con el problema de fondo: el excesivo endeudamiento
para adquisición de casas, bienes duraderos, viajes y servicios
varios. La actitud del norteamericano a las deudas ha sido de poca
precaución llevándolo a excederse en el gasto, superando sus
ingresos. Este factor entre otros ha hecho que la deuda nacional se
incremente a grandes proporciones.
En conclusión, las finanzas familiares son malas. Las personas están
gastando más de lo que ganan, no están ahorrando, su nivel de deuda
es excesivo pues el crédito al consumo se ha incrementado afectando
a largo plazo la solvencia y liquidez de las familias americanas. Si
a esta situación le agregamos que los empleos que se están generando
son de una paga de bajo perfil en comparación de hace 18 años, viene
a agravar más la situación familiar pues el ingreso no es suficiente
para cumplir con los compromisos contraídos con la banca y entes
crediticios y ni logran cubrir sus necesidades intrafamiliares de
manera óptima. A esto hay que agregar también la inestabilidad que
genera el elevado costo de la energía entre estos, la gasolina,
diesel, energía eléctrica y servicios caros que contribuyen de
sobremanera a desestabilizar más las finanzas familiares.
ECONOMIA EMPRESARIAL.
El estudio de este aspecto es muy relevante pues no reflejan en
gran parte la realidad económica de Estados Unidos.
Para determinar el desempeño de sector empresarial norteamericano
tendríamos que hacer un exhaustivo estudio sectorial para determinar
su situación actual. Sin embargo tomaremos como referencia las
empresas que forman el Dow Jones por ser representativas.
Analizaremos la evolución de sus rentabilidades tanto económicas
como financieras (ROA y ROE) respectivamente. Veamos a continuación:
Podemos ver que presentan un comportamiento aceptable dentro de los
parámetros de rentabilidad y curiosamente no están reflejando la
realidad económica de Estados Unidos. Esto debido a que las empresas
están teniendo presencia internacional de forma creciente logrando
diversificar sus mercados y sus ingresos lo que les asegura
crecimiento futuro en cierta manera.
Ahora si vemos el Dow Jones desde el año 2000:
Fuente: Elaborado con datos del Dow Jones de febrero del 2007
Esto ha provocado como ya se menciono el envió de parte o totalmente
al exterior de los procesos productivos de las empresas. De esta
forma aprovechan las ventajas de operar a bajo costo aumentando y/o
manteniendo sus márgenes de rentabilidad.
Cabe destacar que la actual crisis mobiliaria del sector es solo uno
de los detonadores de la inhibición del crecimiento empresarial
dentro de los Estados Unidos para estas empresas; además de filtrar
a la opinión pública lo débil que esta la economía. Habría que ver
como se comportan el sector financiero en su conjunto (BANCA) pues
podríamos adelantar que también esta tambaleando y como este sigue
impactando con efecto domino a los demás sectores.
nada despreciable es también la competencia creciente en detrimento
de las empresas norteamericanas. Por ejemplo, se espera que en un
lapso de 7 años se instalen 3 armadoras automotrices chinas en
México las cuales atenderían un mercado entre los 3 y 5 millones de
clientes al ofrecer autos económicos hasta por $60, 000 pesos
($5,429 U.S. a un tipo de cambio de 11.05). A su vez honda,
producirá 120 camionetas diarias para atender el mercado interno y
el de exportación . Más aun, GM ha anunciado que cerrará 15 plantas
en estados Unidos para traerlas a México.
COMERCIO EXTERIOR.
En realidad la balanza comercial Americana tradicionalmente ha
sido deficitaria por un largo período de tiempo. Sin embargo ¿Por
qué se han dado estos desequilibrios en la balanza comercial?
Pudiésemos pensar en términos de perdida de competitividad gradual.
Esto es una realidad. Sin embargo hay otras opiniones que aseveran
que Estados Unidos no sufre estos problemas de carácter productivos.
Una de las características que presenta esta balanza es la
negatividad en su saldo sin embargo, en las estadísticas mundiales
Estados Unidos es considerado un país competitivo. La factura
cobrada total al exterior creció 24.4% contra las compras hechas de
un 25.85% teniendo un balance negativo de $763,588 millones de
dólares. Veamos el cuadro:
En definitiva la situación del desbalance es preocupante. Tenemos
que el déficit que presenta con México y Canadá es del 17% del
total, la unión europea el 15%, China 30.45% y la OPEP con un 13.73%
(este último dato tiende a subir en el corto plazo).
En cuanto a la Unión Europea el incremento se debe a la debilidad
estructural que presenta la economía en su conjunto , con China
obedece a la depreciación del yuan situación que las autoridades
monetarias chinas no están muy dispuestas ni convencidas a revaluar
al nivel que los americanos piden.
Para tener una visión más completa de la situación, será necesario
comparar el patrón de comercio con otros países así podremos juzga
atinadamente.
Los Estados Unidos producen más que cualquier otro país en el mundo.
Producen el 20% de los bienes y servicios globales. Veamos la
siguiente gráfica:
Sin embargo entre la década de los años sesenta y setentas la planta
productiva europea y japonesa más el surgimiento de los asiáticos en
gran crecimiento y expansión productiva provocaron entre otras cosas
una falta de competitividad de los productores americanos en la
medida en la mejora de los procesos productivos de Europa y Japón.
Además debemos de recordar que existía la convertibilidad de dólar
en oro, esto significa que el dólar no sufre devaluación ante el oro
y ante las demás monedas. Esta iniciativa de Richard Nixon fue
motivada entre otras cosas porque la reserva de oro en ese país
disminuían rápidamente por la salida de capitales por dos
circunstancias: el sostenimiento de las guerras que enfrentaba
Estados Unidos con Corea del Norte y Vietnam, a su vez la serie de
inversiones hechas por capital privado americano en el extranjero.
A estas situaciones después de la postguerra, el gobierno americano
tenía un curso de acción en dos fases apuntando a corregir el
desequilibrio en la balanza comercial: la devaluación del dólar y el
incremento en los impuestos al comercio exterior.
Estos resultados se dieron por dos fenómenos interesantes, Estados
Unidos se estaba convirtiendo en el mercado más grande del mundo,
origen de la mayor parte de la producción mundial y el crecimiento y
especialización de las industrias tanto europeas como alemanas.
El siguiente periodo de caracterizó por una recuperación moderada de
la balanza comercial. Veamos a continuación:
Las exportaciones crecieron 53.38% frente a las importaciones 132%
de las importaciones y la balanza comercial pasó de $54.2 billones
de dólares a $412.2 billones de dólares en contra.
Pero ¿Cómo explicamos este alto nivel deficitario? Explicaremos esto
desde un punto de vista teórico – practico.
Por el nivel de expansión del comercio norteamericano desde 1948 a
la actualidad Estados Unidos logró que la mayoría de las
transacciones de comercio y relación comercial con el resto del
mundo se hicieran en dólares. Por la posición especial de esta
moneda como moneda internacional y como moneda nacional, los
importadores y residentes estadounidenses que deseen efectuar
inversiones en el exterior pueden pagar en dólares. Entonces
tendrían que ser los exportadores y beneficiarios de inversiones de
México por ejemplo quienes tendrían que cambiar dólares por pesos.
Del mismo modo los exportadores y beneficiarios de inversiones
extranjeras de los Estados Unidos pueden requerir su pago en
dólares. Así, serían los importadores o los inversionistas de México
quienes tendrían que cambiar los pesos por dólares en México. El
dólar tiene el titulo en el mercado internacional como moneda
vehiculo. Esto es, el dólar también se usa en transacciones que no
involucran en absoluto a los Estados Unidos .
Un siguiente punto que hay que despejar es, que los Estados Unidos
es un país que su deuda externa la tiene en Dólares y su capacidad
para imprimir billetes le ha facilitado el hecho de tener déficits
comerciales crecientes así como su deuda sin que exista la necesidad
o la urgencia de realizar ajustes en las que las naciones diferentes
del dólar que tiene que aumentar sus exportaciones, inversión
extranjera o en forma de deuda adquirida.
Esto significa que no es necesario provocar una recesión para que de
inmediato existan excedentes, tampoco necesitaría renegociar deudas.
Lo único que han hecho es dejar que el dólar sufra una devaluación
para que se reajuste el monto de la deuda, el déficit comercial y
esto definitivamente ejerza influencia en el valor de las demás
monedas. Ese es el truco.
Al devaluar el dólar se aplica un proceso automático de reevaluación
de moneda de los socios comerciales de este país. Esto a su vez,
tiene otro efecto, la inevitable falta de competitividad de los
productores mundiales.
En economía monetaria esta es la forma en como explicamos el porqué
los déficits comerciales de los americanos no pueden ser abatibles
con procesos devaluatorios. Esto implica que existe una doble
faceta: es el país con la deuda más grande del mundo, a su vez el
país con el mercado de consumo más grande y poderoso del mundo.
Según datos de la OCDE el 24% de las exportaciones mundiales tienen
como destino los Estados Unidos. Por lógica para que el déficit se
convierta en superávit los socios comerciales de este país tendrían
que convertir sus balanzas positivas en deficitarias. La pregunta
aquí es ¿Qué país querría hacer esto?
Hay autores que proponen una nueva forma de medir los flujos de
comercio exterior no en base al origen geográfico sino en base al
origen del capital . Esto ayudaría enormemente a nivelar la balanza
comercial pero mientas esto sucede el comercio internacional
norteamericano es deficitario. La parte positiva de todo esto es que
El mercado estadounidense sirve como motor impulsor de las economías
mundiales, precisamente debido a este déficit.
En el caso particular de la OPEP es un tanto turbulenta la situación
debido a dos factores:
- De la capacidad que tengan de desarrollar nuevas tecnologías para
el procesamiento de energéticos, ecológicos, baratos y eficientes se
desarrollen. Aspecto que no se ve muy prometedor al menos en el
mediano plazo.
- El creciente rumor de guerras, contaminación y producción de
motores de diesel y gasolina.
El conjunto de ajustes que puedan realizar los americanos serán
promovidos entre otras cosas por desequilibrios internos que serán
difíciles sortear. Urgen, sin embargo se han venido postergando. Por
lo pronto el déficit comercial seguirá avanzando.
FINANZAS PÚBLICAS.
Para poder explicar este fenómeno, es importante la estrategia de
análisis para una mejor exposición y comprensión del tema.
Abordaremos primero el déficit fiscal, luego la deuda, el déficit en
cuenta corriente y finalmente explicaremos los motivos de estos
niveles preocupantes, sus posibles causas y por último el pronóstico
venidero tomando en cuenta que las tendencias en la administración
pública en el futuro serán las mismas.
El déficit fiscal es uno de los problemas más graves para los
americanos. Este rubro es muy importante pues mediante la
recaudación fiscal el estado se allega de recursos para su operación
resumiendo, el presupuesto federal en un país tiene siempre dos
fines básicos y fundamentales: financiar las acciones del gobierno
federal e influir en la actividad económica. El primer fin señalado
lo llamamos como un fin tradicional, sin embargo el segundo, nace a
raíz fundamentalmente después de la gran depresión. Es decir, el uso
del presupuesto para tratar de influir en la economía y a esto se le
conoce mejor en la práctica como política fiscal.
Al contrastar las percepciones del estado, tenemos como resultado el
balance presupuestal:
Fuente: U.S. Census bureau 2006.
Durante cuatro años el balance tuvo números negros. A partir del
2002 empiezan los grabes problemas, un déficit extremadamente
excesivo e imposible de revertir acorde a las tendencias de gasto de
la actual administración:
En el período comprendido entre 2002 y 2006 el balance presupuestal
nuevamente es negativo. De tener un superávit de $125.3 billones de
dólares en 2001 pasó a un irresponsable déficit de $361.3 billones
de dólares.
¿Cómo podemos explicar este incremento tan grave en tan pocos años?
La respuesta a esta pregunta está claramente en el patrón de gasto y
de recaudación de impuestos.
¿Cuáles fueron los componentes de la recaudación fiscal?
Fuente: U.S. Census bureau 2006.
Aunque ya la deficiencia en la recaudación se venía presentando
desde 2001 específicamente en el área de impuesto a la propiedad, al
ingreso corporativo y al ingreso personal.
Es importante mencionar que las percepciones del gobierno incluidas
aquí, los impuestos formaban el 18% del PIB en 1990. Para el 2000
representaba el 20.1%. Después de esto en el 2004 bajo hasta 16%
para terminar en 2006 al nivel de 17.5%.
Ahora bien, veamos la estructura del gasto público:
GASTO PÚBLICO 1992 – 2005.
(Miles de dólares).
Fuente: U.S. Census bureau 2006.
Gasto público total contrastado con el ingreso tributario. (Miles de
dólares)
Fuente: U.S. Census bureau 2006.
El desequilibrio obedece a aspectos estructurales y el déficit como
porcentaje del PIB ya está al 3.2% y esto lo viene a agravar aún más
por la deuda pública la cual esta totalmente fuera de control. Se ha
de insistir que tener un déficit presupuestal no es algo perjudicial
hasta cierto punto es necesario cuando el ritmo de crecimiento lo
amerita. Las políticas de crecimiento basadas en el gasto y no en el
incremento marginal de la producción, ya no son muy recomendables
cuando los desequilibrios tienen su origen en el aspecto estructural
pues se entra en una espiral sin salida. Se puede argumentar también
que ni la magnitud de un déficit presupuestal puede llegar a ser
algo nocivo pero sí en el tiempo que se prolongue tal desbalance.
Ahora bien, si atendemos algunos aspectos más técnicos como los
multiplicadores de la política fiscal, será importante hacer una
breve pausa pues resulta conveniente explicar estos factores que
merecen nuestra atención. Hay aspectos en la economía estadounidense
que hacen que el presupuesto crezca de manera imprevista, tal es el
caso en el que se presentan por ejemplo, hablemos de la variable
seguro de desempleo, que estos tiene un papel crucial. Si estos
seguros aumentan en su requerimiento, esto a su vez ocasiona un pago
a los desempleados.
Esto lo llamamos un ajuste automático de la política fiscal. Así
como este factor mencionado, tenemos muchos más que están afectando
de sobremanera las finanzas publicas. Ahora bien, si la caída de
ganancias en las empresas disminuye, también lo harán los impuestos.
El ajuste es automático.
El déficit presupuestal y el ciclo económico.
Las gráficas siguientes muestran el ciclo económico y las
fluctuaciones del déficit presupuestal.
Fuente: Cogressional Budget Office 2006.
Fuente: U.S. Census Bureau 2006.
Por consiguiente el saldo presupuestal fluctúa con el ciclo
económico. ¿Por qué sucede esto? Con todas las circunstancias
anteriores podemos deducir que este fenómeno se presenta porque
tanto la recaudación de impuestos como el gasto fluctúan con el PIB
real. Esto es, al incrementarse el PIB real en la expansión, la
recaudación aumenta y las transferencias disminuyen y
automáticamente disminuye el déficit y viceversa.
Debido a que el presupuesto fluctúa con el ciclo económico
necesitamos saber si la economía pasa por un fenómeno cíclico
temporal o persistente. Anteriormente habíamos establecido que la
evidencia nos índica que obedece a un problema de carácter
Estructural. Pero debemos de ir más lejos. Se ha desarrollado en la
teoría macroeconómica los conceptos de saldo estructural y saldo
cíclico. Estamos ante un saldo presupuestal estructural cuando la
economía está en pleno empleo y el PIB real es igual al PIB
potencial. Pero si el balance es cíclico, es el déficit existente
menos el saldo estructural.
MÁS ASPECTOS FINANCIEROS CRITICOS.
Ahora echemos un vistazo a la balanza de pagos norteamericana. Que
es un punto crítico. Primero que nada analicemos la cuenta corriente
su comportamiento en el largo plazo período comprendido entre 1960 –
2006:
Fuente: Cogressional Budget Office 2006.
Apreciemos ahora el período 1990 – 2006:
Fuente: Cogressional Budget Office 2006.
Las exportaciones e importaciones de este país son el principal
componente de la cuenta corriente pos su magnitud. En realidad las
transferencias no son importantes por sus montos. Este es el motivo
principal del saldo negativo.
Veamos los componentes:
Fuente: Cogressional Budget Office 2006.
Es importante para entender lo siguiente: ¿Cuáles son los
componentes de la balanza de capital? pues es un factor fundamental
que también ha contribuido a que la deuda norteamericana este a
nivele insostenibles: inversión extranjera en el país, inversión
domestica en el exterior y prestamos. ¿Por qué hacer hincapié en
esto? Porque en primer lugar los asientos correspondientes a
préstamos recibidos e inversión extranjera captada se registran con
saldo positivo así como los préstamos efectuados y la inversión
nacional en el extranjero se registran con saldo negativo. Lo
anterior significa que si hay un resultado deficitario en la balanza
en cuenta corriente debemos de pedir prestado más de lo que hemos
prestado nosotros o hacer uso de las reservas.
Como explicar el saldo de la balanza estadounidense. Hemos visto en
primer lugar que las importaciones han superado de sobremanera a las
exportaciones, más del 100% en los últimos años. Analicemos más a
detalle los renglones que más afectan la cuenta de capital. Esto
obedece a una relación directa entre los componentes de los activos
americanos en el extranjero y los activos extranjeros en USA.
Los elementos más sobresalientes (por su magnitud) en el rubro de
los activos americanos en el extranjero corresponden a los activos
netos sumando en 1990 la cantidad de $81,393 U.S.D. y para 2006
$795,172 un incremento de casi 900%. En cuanto a inversiones
americanas en el extranjero afectan la balanza pasando de $37,180
millones de dólares en 1990 a $171,083 millones de dólares en el
2006 (junio). El siguiente rubro es el perteneciente a valores
adquiridos por extranjeros pasando de $28,765 millones a $240
millones de dólares. Estos saldos representan una salida de capital
del país. Pero veamos ahora los renglones más importantes de los
activos pertenecientes a extranjeros en Estados Unidos.
Tomando en cuenta la suma total de inversión en cartera y activos
varios, tenemos que los extranjeros introdujeron un monto total de
capital fresco de $136,962 millones de dólares en 1990. Ya para el
año 2006 la cifra se incrementó a $1, 080,495 millones de dólares.
Ahora entendemos la magnitud del grado de salida de capital así como
el grado de endeudamiento que esta adquiriendo este país para poder
financiar su economía de consumo.
Ahora veamos la siguiente relación:
Fuente: Bureau of economic analysis 2006.
En el caso de este país las fluctuaciones de saldo oficial de pagos
son pequeñas en comparación con las fluctuaciones entre la cuenta de
capital y la cuenta corriente.
Actualmente el porcentaje que alcanza el déficit en cuenta corriente
con respecto al PIB es de casi el 7%. Es una cifra realmente
preocupante pues los niveles de endeudamiento son extremadamente
difíciles de manejar y más aún si los combinamos con los
desequilibrios anteriormente analizados.
CONSIDERACIONES FINALES.
De los problemas descritos anteriormente expuestos en una gran
variedad de indicadores económicos analizados, creemos pertinente
hacer algunos comentarios finales.
En el primer aspecto analizado los indicadores económicos laborales.
Hemos de concluir que se han detectado soluciones empleadas por
parte del gobierno estadounidense que de solucionar problemas en el
corto plazo han agravado más la situación en el largo plazo:
• El reparto del trabajo.
• La protección del empleo.
Estas soluciones son aplicadas para solucionar el problema de
creación de empleos en el corto plazo. Tales medidas efectivamente
han surgido efecto como hemos comentado antes. En el primer caso
podemos aseverar que el trabajo nunca es homogéneo. Esto impacta en
la calidad de los procesos productivos debido a que cada trabajador
tiene diferentes intereses, capacidades y actúan distinto. Otra
situación aquí es el coste que incurre realizar estas políticas que
efectivamente se emplea más gente pero el coste de capacitación y
entrenamiento del personal es absorbido por la empresa esto viéndolo
en conjunto compromete la productividad, rentabilidad y por
consiguiente la competitividad de la economía y una tercer razón son
las tensiones creadas a nivel individual del trabajador impactando
en la actitud de los sindicatos. En pocas palabras no es una
solución de carácter global ni recomendable para largo plazo.
En el segundo caso implica dos acepciones. El primero en endurecer
las condiciones de despido básicamente en el costo del mismo y la
protección del exterior. Ambas acepciones han demostrado una
ineficacia y falta de productividad extrema en esta economía. El
sector externo representa un gran peligro para las empresas
exportadoras. Vemos el ejemplo del sector de transporte de carga.
Los sindicatos estadounidenses se promulgan fuertemente por no
liberar el paso de camiones de carga mexicanos pues son menores en
costos y eso ocasionaría el despido de conductores norteamericanos y
una baja en las utilidades de estas empresas. Por consiguiente
despidos sostenidos. (Podemos ver que este sector en México ha
decidido no tomar parte de este rubro ya liberado en el Tratado de
Libre Comercio por lo que ambas partes han acordado esto)
Las medidas anteriores han provocado que más de 7 millones de
desempleados a diciembre del 2006. y la cifra al parecer es
conservadora y tiende a la baja pero ya sabemos las causas
principales de su reducción.
Por otro lado la economía familiar se ha vuelto fuertemente
debilitada por un lado el apetito voraz y la tendencia creciente de
los norteamericanos al consumo y una actitud decreciente al ahorro.
La falta de empleos bien remunerados y de tiempo completo. Las
familias están endeudadas y gastan más de lo que tienen lo que ha
llevado a una situación muy grave en cuanto a captación de ahorro
interno se refiere. Lo anterior ha provocado que las bancarrotas se
incrementen 97.6% desde 1990 a 2006 y el 96.7% pertenezca a
ciudadanos.
La rentabilidad y competitividad de las empresas que están
físicamente en Estado Unidos ha disminuido ante la competencia
internacional provocando una disminución de las exportaciones ante
las importaciones.
Un factor más que ha venido afectando la economía es la disminución
en la recaudación fiscal así como el programa de apoyo al empresario
de reducir voluntariamente los impuestos ha dado un fuerte golpe a
las finanzas públicas por lo que el gobierno ni por concepto de
ingresos internos, ni por exportaciones ha podido hacerse de los
suficientes recursos para operar eficientemente. Los crecientes
gastos en asuntos militares no han podido reactivar la economía en
su conjunto. Solo ha beneficiado a algunas empresas. La problemática
en Irak se agrava cada vez más, las guerras florecientes en África,
vemos el caso de Somalia en la que Estados Unidos empieza a
incrementar su participación. Un factor más es la situación del
sistema de pensiones que prácticamente está ahogando las finanzas
públicas incrementando su gasto a largo plazo.
Estados Unidos solo ha podido sostener la situación por su capacidad
de negociación. ¿A qué nos referimos con esto? Es muy sencillo. Los
estadounidenses tienen el mercado de consumo más grande del mundo.
Tanto así que mencionado anteriormente su principal característica
consume más de lo que producen provocando endeudamiento y déficit en
varios rubros principalmente el déficit en cuenta corriente y por
consiguiente el déficit comercial. Desde otra perspectiva es
importante señalar que el endeudamiento público se sigue
incrementando provocando el déficit fiscal mermando la capacidad del
gobierno para manejar la política fiscal como detonante de
crecimiento y suavizamiento de los ciclos económicos. ¿Resultado?
Hay que pedir prestado.
Entre otras cosas lo anterior ha hecho perder la confianza de la
comunidad financiera internacional sobre el poder del dólar. Pues
andan circulando en el mercado dólares que no tienen soporte
solamente papel impreso con un valor representativo que no tiene el
más mínimo fundamento de valor real. Esta situación la explicamos
anteriormente. Ante estas circunstancias la comunidad internacional
sabe de antemano que sus activos en dólares no valen lo que
representan. Detengámonos aquí. Las reservas en dólares de los
bancos centrales del mundo entero saben que tarde o temprano tales
reservas se depreciarán de tal manera por lo que la opción más
viable es deshacerse de ellas. Sin embargo esto ocasionaría una
catástrofe financiera sin precedentes. La mayor de la historia del
ser humano tal vez por los resultados que ocasionaría tanto en la
economía domestica estadounidense como mundial. (Recordemos que el
mercado estadounidense es el más grande del mundo y el principal
destino de todos los países exportadores) por lo que obliga los
tenedores de reservas en dólares así como activos financieros a
retenerlos.
Por tal situación la reserva federal ha pospuesto el alza en la tasa
de interés pues esto entre otras cosas sería reconocer la gravedad
de la situación y solo está presionando la economía en su conjunto.
Las declaraciones del presidente de la FED en la tercera semana del
mes de abril del 2007 van dirigidas a una preocupación real de la
economía. Además se estipula que la economía crecerá solo 2% en este
año.
¿Otro indicador? Las empresas estadounidenses están aumentando sus
activos en el extranjero en lugar de adquirirlos en el propio país.
De esta manera diversifican sus ingresos en moneda extranjera
reduciendo el riesgo de poseer excesivamente dólares que podrían
llevarlas a la quiebra de un segundo a otro.
Entonces Estados Unidos está financiando su gasto con la emisión de
deuda. El mayor comprador de bonos del tesoro es China seguido de
Japón Alemania y el resto de la Unión Europea. El resto de los
bancos centrales están comprando bonos norteamericanos contribuyendo
a hacer más grande el problema, que crezca el déficit y aplazando
los ajustes que necesita esta economía. Demos un ejemplo: el asunto
aquí funciona de tal forma que los consumidores norteamericanos no
están ahorrando y compran productos provenientes de China mientras
que los chinos ahorran mucho y compran bonos del tesoro
norteamericano lo que permite financiar su déficit. Bajo esta
premisa el mundo no parece tener problemas en prestarle a Estados
Unidos para que siga comprando los productos provenientes de estos
países acreedores.
Desde luego que estos países no están haciendo caridad. Tienen que
sostener el mercado que les compra y les ayuda a tener ingresos.
Aquí es donde reside la irresponsabilidad de Estados Unidos en
cuanto a gasto se refiere. Mientras existan dependientes de su
mercado habrá quien le financie su gasto. De ahí la aseveración
anterior de que si la economía americana entra en una crisis la
economía mundial por igual sería arrastrada. Pero es importante
aclarar que aquí surge otro comentario interesante. “la economía
norteamericana está en manos de las fuerzas globales” Sin duda
alguna, si. Estados Unidos tiene en cierto modo control sobre la
atracción de capitales de una forma digamos en complicidad. Pero
¿Qué pasara si los países diversos empiezan a diversificar su
comercio e inversiones en otros países? ¿Qué pasaría si los países
empiezan a deshacerse de los bonos de los Estados Unidos así como de
sus reservas de manera lenta y paulatina para no causar la debacle?
¿Qué pasaría si el precio del petróleo sigue una escalda sin tope?
Sin duda alguna habría una depresión en Estados Unidos y una
desaceleración económica mundial importante.
Lo sospechoso en todo esto es que las agencias calificadores que
miden el riesgo país no le han asignado a Estados Unidos un valor de
riesgo que represente la situación en la que se encuentra ni tampoco
refleja el riesgo futuro. Otro aspecto de corte sospechoso es que ni
el Fondo Monetario Internacional ni el Banco mundial son tajantes ni
coercitivos en exigir la implementación de políticas de reajustes
estructurales de esta economía como lo han sido con los países
digámoslo así los latinoamericanos que ninguno a llegado a los
niveles de peligro de los Estados Unidos y han sido victimas de una
presión extrema por parte de estos organismos financieros.
Tarde que temprano los ajustes llegarán. Los países acreedores
llegarán al punto de no conveniencia en seguir financiando el gasto
ni satisfaciendo el apetito voraz por el consumo de los
norteamericanos. Al parecer el camino es el ajuste abrupto del
déficit mediante una gran recesión. Realmente el ajuste del déficit
se estima muy complejo porque ninguna empresa esta dispuesta a dejar
de comprar en las economías de bajo costo debido a las facilidades y
ventajas financieras que estas ofrecen.
Los países deben de empezar a replantear sus patrones de comercio
internacional, sus sistemas integrales de administración de riqueza
y crecimiento económico pues es la única forma de apalear la crisis
que se avecina sin duda alguna.
Las empresas deben de empezar a planear a largo plazo para
prepararse y prevenir los embates que esta situación provocará.
La deuda estadounidense al día 4 de octubre del 2007 en $9, 062,752,
293, 582. 62 U.S.D. es decir, casi $29,893.82 por habitante.
Lo anterior es porque no todo el tiempo los países estarán
dispuestos a seguir financiando el gasto excesivo e irresponsable de
Estados Unidos. Deberá de haber un tope y mientras este llegue habrá
tiempo para implementar sistemas de defensa financiera, económica y
estratégica para garantizar la estabilidad de los países.
Por ultimo un aviso muy claro de todo lo que hemos plateado se ha
visualizado en la reciente crisis hipotecara que ante las cuestiones
descritas anteriormente, específicamente la economía personal, el
ahorro y el empleo se ha reflejado su decadencia en la falta de
cumplimiento de las hipotecas afectando gravemente la liquidez en
los mercados financieros primero los americanos, después ha afectado
de forma importante durante las ultimas semanas las bolsas globales.
El banco central europeo ha intervenido inyectándole al mercado
financiero americano más de $60, 000, 000,000 de dólares para
sostener este sector. La FED ha intervenido de forma directa en dos
sentidos, la disminución de la tasa de interés interbancaria y con
la inyección constante de liquidez a este mercado que en la semana
del 3 al 7 de septiembre del 2007 le inyecto al mercado $8, 200,
000,000 de dólares para seguir manteniendo la liquidez y evitar el
colapso del sector. Por otro lado, el banco Francés BNP Paris Bas
congeló todos los depósitos de su división hipotecaria al verse en
riesgo su patrimonio.
Para confirmar lo anterior, algunos altos funcionarios como el
Presidente de la FED Atlanta insta a evaluar por ejemplo la crisis
del mercado laboral con el repunte de las ventas minoristas en este
mes de agosto del 2007. El contraste es interesante. Sin embargo
debemos de evaluar un entorno más amplio. La crisis del sector
inmobiliario seguirá de eso no hay duda. La pregunta que cabe hacer
en este momento es: hasta cuando los bancos centrales del mundo
estarán dispuestos a seguir apaleando la falta de liquidez? Muestra
un lado débil de la economía en su conjunto que por cuestiones
estructurales apunta a extenderse a los demás sectores productivos
del país.
Por otro lado en la ciudad de Basilea Suiza se llevó a cabo la
reunión de gobernadores de los diferentes bancos centrales del mundo
empezando el lunes 10 de septiembre del 2007 y todos coinciden en
que el resto del mundo esta preparado para enfrentar los efectos
secundarios de la economía norteamericana. Sin embargo, si la crisis
se extiende a los demás sectores de la economía americana, no
limitándose a sector inmobiliario, seria impactante para la economía
global si este fenómeno se da.
Esperando que el presente documento les sirva para tomar las medidas
necesarias en los procesos de planeación, que le permitan visualizar
de forma más especifica las amenazas y posibles debilidades de su
empresa. La información presentada así como los juicios vertidos
fundamentados en la teoría económica sirva para ampliar el esquema y
enfoque de planeación empresarial y advierta lo problemas económicos
en los cuales la empresa para la cual labora se prepare con los
planes contingentes necesarios para evitar ser contagiada por la
crisis norteamericana que se avecina si no es controlada a tiempo o
si hay una intervención económica de tipo artificial. Pues de
cualquier forma, o sin importar la intensidad de esta crisis va
impactar directamente en la economía mundial, no de forma de que se
avecine una crisis pero si los efectos secundarios llegarán.
Esencialmente a las empresas relacionadas directamente con el
comercio internacional.