Álvaro Andrés Pulido Castrillón

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Resumen

El interés por comprender los factores que explican el crecimiento de las economías ha llevado a que la ciencia económicatrate de identificar las diferentes variables que explican el crecimiento a través del tiempo. En Colombia, la década de los noventa se caracterizo por un nuevo orden constitucional, acompañado de una liberalización comercial y financiera, además de la disminución en las restricciones a los flujos de capital, teniendo un impacto considerable en el funcionamiento de todos los mercados, en el crecimiento económico del país y en la crisis financiera de 1999.
Esta investigación busca determinar cómo el riesgo de los mercados financieros afectó el crecimiento económico en Colombia entre 1994 y 2006, dentro de las teorías del crecimiento económico, los ciclos económicos y los modelos de crisis financieras, además de las políticas económicas adoptadas para superar la recesión vivida.
Mediante los modelos de vectores autorregresivos (VAR), los modelos autorregresivos de heterocedasticidad condicional (ARCH-GARCH) y la metodología de valor en riesgo (VeR), se logra determinar la existencia de una relación de causalidad en el sentido de Granger, del riesgo de los mercados financieros al crecimiento económico.

Palabras claves: crecimiento económico, ciclos económicos, crisis financieras, riesgo,  mercados financieros, modelos VAR, modelos GARCH, test de causalidad de Granger.